国金证券-主要消费产业行业周报:消费板块哪些低估值股票可以关

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  元旦数据点评:今年元旦假期消费市场仍延续中秋国庆的特点,以短途游、城市周边游为主要出游方向,电影票房、黄金饰品、冰雪游等表现较为亮眼。

  从交通情况来看,铁路、公路、民航出行人数同比都有所下降,出游热度最高的是本轮受疫情影响较小的南方省份广东、四川、海南、江西、广西。(慧博投研资讯)部分城市消费金额仍然可观,展现出消费需求的韧性。据上海旅游大数据监测,元旦假期上海共接待游客超500万人次,实现旅游消费约125亿元;全市36个商圈线下客流规模已恢复至疫情前9成左右。北京市商务局消费数据显示,元旦期间重点监测的各业态企业实现销售额同比增长18.8%,全市52个重点商圈客流量同比增长35%。此外,武汉、青岛、江西等地线下商贸消费也较为火热。

  票房:总票房达历史前三,电影口碑不达预期。国家电影局4日发布数据,在严格落实影院上座率不超过75%、中高风险地区影院暂不开放的疫情防控要求下,2022年“元旦档”中国电影票房达10.2亿元,仅次于2018年及2021年。从口碑与数据上来看,消费者电影观影需求较大,而优质内容欠缺,显示出疫情下中国及好莱坞的电影有效供给不足。

  冰雪游成为元旦最火的出游主题。同程旅行大数据显示,元旦期间冰雪旅游相关的酒店、景区均有大幅增长。其中,滑雪场周边酒店预订量环比增长140%,滑雪场门票预订量环比增长110%,冰雪世界类景区门票预订量环比增长220%。

  春节消费预判:结合疫情及各地最新防疫政策,我们认为今年春节长途旅游市场恢复仍然缓慢,参考年中各假期消费市场表现,本地消费仍将占据主流,建议重点关注优质线下商超及相关重点销售品类如黄金饰品、烟酒、食品饮料、鞋服、院线等,同时假期间增长快速的外卖生鲜速冻火锅品类、休闲零食品类、受益高端消费回流的免税、周边游相关公司以及高端酒店和乐园等也值得关注。

  我们筛选消费板块股票当前估值水平,结合我们前期报告对品类变迁判断和景气度判断,以及通胀预期等,我们认为消费中,部分低估值板块可以关注,例如烘焙与预加工食品、肉制品、乳品、鞋类制造、家电、黄金珠宝、特种纸、金属包装、成品家居等。

  2022年行情,建议把握边际改善节奏,兼顾估值与成长。结合消费各板块的估值与基本面,我们看好:一、大众消费品中预期提价传导顺利的公司如乳制品龙头、休闲食品&速冻品龙头、啤酒、大家电、运动鞋制造;二、短期催化强劲,中期格局及业绩确定性向好的高端/次高端白酒;三、产品创新能力强,把握消费者消费动机的公司如清洁电器、抓住疫情契机国内国外双驱动的户外运动相关公司、渠道+品牌+产品推新的黄金珠宝公司等。风险提示

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